البنوك المركزية الكبرى ستخفض الفائدة من جديد قرب الصفر، فما يعني هذا وما انعكاساته على الاقتصاد العالمي؟

مشاركة المقال:

أوضح صندوق النقد الدولي أن أسعار الفائدة لدى الاقتصادات المتقدمة ستنخفض في نهاية المطاف إلى المستويات التي كانت عليها قبل جائحة كورونا لتصل نحو مستويات قريبة من الصفر.
مشيراً أنها ستنخفض كذلك تدريجياً في الدول النامية.

وبدورهم محللو الصندوق أوضحوا أنه وبالرغم من أن أسعار الفائدة مرتفعة حالياً على ضوء محاربة البنوك المركزية الكبرى “التضخم“. لكن حالما عودة التضخم تحت السيطرة مرة أخرى فإن الاقتصادات المتقدمة — على الأرجح — ستعمل على تيسير السياسة النقدية وإعادة أسعار الفائدة مجدداً إلى ما كانت عليه ما قبل الجائحة.

وبنتيجته أكدّ الصندوق الدولي أن ما يعرف باسم “معدلات الفائدة المحايدة” ، — والتي هي الركيزة للسياسة النقدية التي لا تحفز أو تثبط النشاط الاقتصادي– ، ستظل منخفضة في الاقتصادات المتقدمة أو تتراجع بشكل أكبر في الأسواق الناشئة.

وفي حين أن بعض الاقتصاديين أثاروا الجدل، متحدثين بأن الوباء غيّر المعدل المحايد للفائدة وحوّله إلى مستوى أعلى، وعكس بعض القوى مثل العولمة التي ساعدت في الإبقاء على انخفاض تكاليف الاقتراض وقادت الديون الحكومية لمستويات تاريخية.
يرى الصندوق من جهته، أنه من المحتمل أن تكون هناك أمور قد تغيرت،لكن من المؤكد أن معدلات الفائدة المرتفعة الحالية مؤقتة.

البنوك المركزية الكبرى

تغيير أسعار الفائدة حول العالم

تعمد البنوك المركزية حول العالم إلى تحريك أسعار الفائدة صعوداً أو هبوطاً، لتصحح اختلالات تشهدها الأسواق، يتصدرها “التضخم”، إذ إن مهمة البنوك المركزية الرئيسية الحفاظ على الاستقرار النقدي والحفاظ على قيمة العملة والأسعار.

وتعتبر البنوك المركزية حول العالم التضخم الواقع تحت سيطرتها، أحد أبرز أدوات حماية السوق والعملة، بل ويؤثر إيجاباً على أسواق العمل والنمو الاقتصادي.

“التحكم بالتضخم”، يكون من خلال أداة بارزة تقع تحت مسؤولية البنوك المركزية وهي أسعار الفائدة، إذ يتم تحريك أسعار الفائدة صعوداً، عندما تكون نسبة التضخم مرتفعة، ووجوب خفضها أولوية.

والآن، ما الفائدة من تخفيض الفائدة واقترابها من الصفر؟
بداية يجب أن نعرف أن سعر الفائدة هو المبلغ الذي يجب دفعه مقابل اقتراض المال. والبنك المركزي الأميركي يقوم بإقراض المال للبنوك التجارية الأميركية، والبنوك الأميركية تقرض المال بدورها للبنوك في دول العالم المختلفة، مع إضافة نسبة فائدة أخرى. وعندما يكون سعر الفائدة منخفضاً، يتحفز الناس للاقتراض أكثر، ومن ثم يزيد الإنفاق وعليه تزيد مبيعات الشركات وهذه الزيادة تقود إلى ارتفاع الأرباح.
وعليه فإن سعر فائدة البنك المركزي في كل بلد، يعتبر أحد أهم أدوات إدارة الاقتصاد.

وبالتالي فإن تخفيض سعر الفائدة يعني ضغوطاً مالية أقل لأن الحكومة ستكون قادرة على الاقتراض بتكلفة أقل.

وبالحديث الآن عن اقتراب الفائدة من الصفر،
أي “معدل الفائدة الصفري”. فإن هذا يعتبر سياسة نقدية غير تقليدية تستخدمها البنوك المركزية لتحفيز النمو بتخفيض أسعار الفائدة على القروض إلى الصفر أو قريبا من الصفر.

ما الفائدة من تخفيض الفائدة واقترابها من الصفر؟

هذه السياسة تقوم على شراء البنك المركزي للأوراق المالية طويلة الأجل من السوق المفتوحة لزيادة المعروض النقدي.

وبتخفيض سعر الفائدة إلى الصفر يشجع البنك المركزي الأفراد على الاقتراض بدلاً من الادخار، ويحفز الإنفاق الاستهلاكي بدلا من التقشف، ويدعم الاستثمار الإنتاجي بدلا من الملاذات البنكية الآمنة.

ولهذا نرى حكومات الاقتصادات المتقدمة تعمد دائماً لاستخدام “سياسة معدلات الفائدة الصفرية” كعلاج للركود.

وبهذا تكون الفائدة الأساسية من “أسعار الفائدة الصفرية” هي قدرتها على تحفيز النشاط الاقتصادي. ومواجهة الكساد وتوفير وظائف جديدة وخفض معدلات البطالة. لأن أسعار الفائدة الصفرية تخفض من تكلفة الاقتراض، ما يدفع البنوك إلى إقراض الأموال للأفراد والمستثمرين والشركات. ما يترتب عليه زيادة الإنفاق الاستهلاكي للأسر ويزيد الطلب على السلع. فيزيد الاستثمار الإنتاجي، وتتولد فرص عمل جديدة، فينتعش الاقتصاد بشكل عام.

قد يهمك أيضاً

13 يوليو, 2024 - 11:51 ص

سعر الدولار في سوريا اليوم 13\7\2024

20 أبريل, 2024 - 04:01 م

ارتفاع سعر الدولار عالميا يزيد من التساؤلات حول توقعات زوج اليورو دولار

18 أبريل, 2024 - 03:23 م

هل سيؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي إلى انهيار عملات الدول الناشئة؟

12 مارس, 2024 - 04:43 م

كيف ستؤثر بيانات التضخم على أسعار الفائدة الأمريكية فى يونيو القادم؟

8 يناير, 2024 - 10:23 ص

تأثيرات متسارعة: أزمة البحر الأحمر تتسارع وتتحول إلى نذير شؤم للاقتصاد العالمي في بداية عام 2024

3 يناير, 2024 - 10:40 ص

رقم قياسي: الديون الأميركية تتجاوز 34 تريليون دولار في تحدٍ جديد